株と債券が逆相関なのはあくまでここ20年くらいの話
こんにちは、悪口と資産運用が大好きな悪口投資家です。
ちょっとアセットアロケーション等について調べると「株と債券は逆相関だから分散投資すると最強！」みたいな雑なブログがヒットしたりする。 www.nikkoam.com
というか、↑のようにプロも「これまで多くの商品を組成してきましたが、ここまでの逆相関はあまり見たことがありません。」とまで言い切っている。 しかし、実はこの関係性は長期にわたって成立してきた関係ではないので、データを見ながら説明していこうと思う。
2000年以降の相関
1982年～1999年の相関
では、もっと昔も同様の関係が成り立っていたのであろうか？*2という訳で、1982年～1999年のデータ*3でも同様の散布図を描いてみる。
こんな逆相関見たことない（順相関なので）！ちなみに、相関係数は0.3程度である。
という訳で、「ここまでの逆相関」が見られたのはここ20年くらいの話であり、その前の20年弱は順相関であったことがわかった。 「ここまでの逆相関はあまり見たことがありません」さん*4は、20年以上前のデータは見たことがないのだろうか……
資産間の相関は一定ではない
市場環境次第で、以前のように株と債券の相関が恒常的にプラスに転ずる可能性もある。分散投資を行うのであれば、定期的にマーケットの現状を確認した方が無難である。
